برش گوشه ها: شرکت ها اغلب از ضربه زدن SEC به درهای آنها می ترسند. در نهایت بازدید بدون اطلاع این نهادهای نظارتی حکایت از مشکلات جدی دارد. با این حال، یک مطالعه جدید نشان می دهد که برخی از افراد داخلی ممکن است از این بازدیدها استقبال کنند – و سهام خود را برای جلوگیری از ضرر سهام بفروشند.
مطالعه جدیدی در مورد رفتار سهام که توسط اساتید دانشگاه های سراسر غرب میانه انجام شده است، رویکرد جدیدی را در پیش گرفته است. دانشگاهیان از داده‌های موقعیت مکانی تلفن همراه تجاری موجود برای ردیابی دستگاه‌هایی که زمان قابل توجهی را در اطراف دفاتر SEC می‌گذرانند، استفاده کرده‌اند. آنها سپس آن دستگاه‌هایی را که در سال قبل از تعطیلی کووید به دفتر مرکزی شرکت‌ها حرکت می‌کردند، ردیابی کردند.
محققان دریافتند که 84 درصد از شرکت‌هایی که توسط SEC از طریق تلفن همراه بازدید شده‌اند، از هرگونه اقدام اجرایی آتی بی‌اطلاع بودند. با این حال، سه ماه پس از این بازدیدها، میانگین قیمت سهام در مقایسه با بازار گسترده تر، حدود 1.94 درصد کاهش یافت.
اما جالب‌ترین یافته این بود که شرکت‌هایی که سهامشان در زمان این بازدیدها فروخته شده بود، شاهد کاهش شدید قیمت سهام خود بودند که به طور متوسط 4.9 درصد در سه ماه پس از بازدید انجام شد.
اکنون، برای روشن شدن موضوع، ردیابی تلفن همراه نمی‌تواند بین بازرسان معمول SEC و تیم مجری قانون که می‌ترسید پرونده‌هایی را بسازد، تفاوت قائل شود. این تحقیق همچنین به صراحت به تجارت داخلی اشاره نمی کند – فقط برخی از همبستگی های شگفت انگیز. اما عواقب آن عجیب است.
به طور کلی، فروش داخلی در دو هفته پس از بازدید مخفیانه SEC، 16 درصد کاهش یافت. با بررسی عمیق‌تر، در شرکت‌هایی که پس از بازدید تحت تأثیر اقدامات اجرایی قرار گرفتند، احتمال بیشتری وجود داشت که افراد داخلی سهام خود را در کمپین «بهترین رفتار» حفظ کنند. با این حال، در گروه کوچک‌تری از شرکت‌ها که در آنها افراد داخلی به سرعت سهام خود را در زمان بازدید کنار گذاشتند، سهام کاهش بیشتری را تجربه کرد.
در مورد دلیل کاهش سهام، محققان دو نظریه ارائه کردند. مارکوس پینتر، استادیار امور مالی در دانشگاه سنت لوئیس و یکی از نویسندگان این مطالعه، به فایننشال تایمز گفت که بازدیدهای کمیسیون بورس و اوراق بهادار ممکن است کارمندان و مدیریت را منحرف کند. یا شاید شایعاتی مبنی بر وجود این مرجع به بیرون درز کرد و سرمایه گذاران را به فروش سهام خود واداشت.
در اخبار مرتبط، کمیسیون بورس و اوراق بهادار در ماه آوریل استفاده از اپلیکیشن‌های پیام‌رسان و پیامک شخص ثالث را بر روی تلفن‌های کاری کارمندان، مطابق با استانداردهای تحمیل شده در صنعت مالی ممنوع کرد. این مقام همچنین 3 میلیارد دلار جریمه برای شرکت هایی به دلیل کوتاهی در نگهداری سوابق کافی از ارتباطات تلفن همراه اعمال کرد.
با تشدید سیاست‌های تنظیم‌کننده‌ها، این مطالعه جدید سؤالاتی را در مورد اینکه آیا شرکت‌ها قادر به کنترل کامل ریسک‌های معاملات داخلی هستند یا خیر، مطرح می‌کند.
منبع تصویر: سانتری لوکونن